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贵州茅台 VS 泡泡玛特,当下哪个更值得投资?

Jun 29, 2025

贵州茅台 VS 泡泡玛特,当下哪个更值得投资?网上争论不休。

关于这两家公司,菜头已经分析过很多次了,详细的分析也就不再赘述了,大家可以去翻看我的历史文章,观点没变。

投资最难的地方在于,一些我们从后视镜看无比清晰的路径,往前看并不容易看清楚。

从投票结果上看,目前老登们略有占优。

事实上,我们无需把任何东西理解为想当然,茅台在塑化剂的时候,最低跌到了8PE,现在的茅台还有20多PE,至少谈不上有绝对的安全边际。

我们最多可以把茅台视为其他投资的机会成本,比如如果不买茅台,其他公司会更好吗?

对于菜头来讲,我至少认为目前海油的赔率是高于茅台的,因此我会买海油,不是因为茅台不好,而是我认为当前海油赔率更高而已。

投资没有固定的公式,也没有标准答案,所谓的价值投资,也无非是不断地比较。

如果有更好的公司选择,卖出茅台换仓也不见得就不是价值投资。

如果有更好的投资选择,卖出海油换仓也不见得就不是价值投资。

不过,我个人的观点是,股市的特征决定了一个行业无论是乐观还是悲观,通常都会过度地反馈到股价上面。

当你认为是底的时候,可能还有18层地狱等着,当你认为已经涨到南天门的时候,可能股价离金顶的距离还有十万八千里。

我们永远也不要低估人性的贪婪与恐惧,这个在股市里会放大成各种疯狂的结果。

结果荒谬,但真实。

当然,我也坚定地认为,酒这东西需求会一直存在下去的,少喝酒喝好酒的逻辑也没任何问题。

唯一不确定的是,当茅五泸汾洋还在铆足劲了扩产,5年以后高端酒产量还会确定性翻倍的这个背景之下,整个社会对高端白酒的承接能力有多大?

当茅台跌到1499以下的时候,其他白酒公司的利润还能维持当前的状态吗?

不要觉得不可能,茅台终端零售价跌破指导价,历史上并不是没有发生过的。

宁可把结果想得悲观一些,才能让自己立于不败之地。

投资错过不要紧,错了就麻烦了。错了意味着会亏本金,亏本金就麻烦了。

因此,哪怕错过100次,也比错一次要好。

当然,关于泡泡,我认为应该是泡泡了,观点旗帜鲜明,我不怕喷。

打不过就加入,从来就不是菜头的投资风格。

就酱紫。

以上为菜头的个人思考和总结,不构成任何操作建议,请结合自身的实际情况,获取属于你自个儿的那份成长和认知。

原创首发 | 菜头日记(ID: CT600519)

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