贵州茅台 VS 泡泡玛特，当下哪个更值得投资？网上争论不休。
关于这两家公司，菜头已经分析过很多次了，详细的分析也就不再赘述了，大家可以去翻看我的历史文章，观点没变。
投资最难的地方在于，一些我们从后视镜看无比清晰的路径，往前看并不容易看清楚。
从投票结果上看，目前老登们略有占优。
事实上，我们无需把任何东西理解为想当然，茅台在塑化剂的时候，最低跌到了8PE，现在的茅台还有20多PE，至少谈不上有绝对的安全边际。
我们最多可以把茅台视为其他投资的机会成本，比如如果不买茅台，其他公司会更好吗？
对于菜头来讲，我至少认为目前海油的赔率是高于茅台的，因此我会买海油，不是因为茅台不好，而是我认为当前海油赔率更高而已。
投资没有固定的公式，也没有标准答案，所谓的价值投资，也无非是不断地比较。
如果有更好的公司选择，卖出茅台换仓也不见得就不是价值投资。
如果有更好的投资选择，卖出海油换仓也不见得就不是价值投资。
不过，我个人的观点是，股市的特征决定了一个行业无论是乐观还是悲观，通常都会过度地反馈到股价上面。
当你认为是底的时候，可能还有18层地狱等着，当你认为已经涨到南天门的时候，可能股价离金顶的距离还有十万八千里。
我们永远也不要低估人性的贪婪与恐惧，这个在股市里会放大成各种疯狂的结果。
结果荒谬，但真实。
当然，我也坚定地认为，酒这东西需求会一直存在下去的，少喝酒喝好酒的逻辑也没任何问题。
唯一不确定的是，当茅五泸汾洋还在铆足劲了扩产，5年以后高端酒产量还会确定性翻倍的这个背景之下，整个社会对高端白酒的承接能力有多大？
当茅台跌到1499以下的时候，其他白酒公司的利润还能维持当前的状态吗？
不要觉得不可能，茅台终端零售价跌破指导价，历史上并不是没有发生过的。
宁可把结果想得悲观一些，才能让自己立于不败之地。
投资错过不要紧，错了就麻烦了。错了意味着会亏本金，亏本金就麻烦了。
因此，哪怕错过100次，也比错一次要好。
当然，关于泡泡，我认为应该是泡泡了，观点旗帜鲜明，我不怕喷。
打不过就加入，从来就不是菜头的投资风格。
就酱紫。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
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